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“新身份”能给东方园林带来新动力吗?

日期:2019-08-10 10:38浏览次数:

  8月5日,东方园林一直筹划的引入国资战略投资者计划终于落定,公司实际控制权花落北京市朝阳区国资委。

  根据公告,东方园林实控人何巧女、唐凯拟向朝阳区国资中心全资子公司朝汇鑫转让公司控股权:何巧女、唐凯拟向朝汇鑫协议转让东方园林1.34亿股股份(占公司总股本5%),并将16.8%公司股份对应的表决权委托给朝汇鑫。本次权益变动事项完成后,东方园林实际控制人将由何巧女、唐凯变为北京市朝阳区人民政府国有资产监督管理委员会。

  实力强劲的国资股东成为这家民营环保龙头的新归宿,无异于为资本市场注入了一针强心剂,也为尚处泥淖中的环保行业带来了一道曙光。

  去年以来,受融资收紧、政府去杠杆、PPP项目清库、商誉减值等多方因素影响,中国的民营环保企业遭遇了寒流,寻求国资“驰援”成了东方园林等头部环保企业寻求可持续发展的优先选择。

  众所周知,在环保行业里,央企与国企的背景意味着能带来大量订单和充足资金。对于这些亟待完善全产业链的国资运营而言,进军环保不仅是基于生态效益与社会效益,也是寻找业绩增长点的新路径。此外,国资股东方与地方政府有着天然的亲缘关系,未来在地方招投标市场上容易获得青睐。

  而对于重资金投入的环保工程类企业而言,拥有着实力雄厚的股东更意味着打开了融资、信用方面的“绿色通道”。

  一份来自招商证券的行业报告中指出,经历了过去两年的宏观收杠杆带来的社会资金成本高企和融资偏紧后,目前,社会资金已经恢复至流动性较宽松,成本较低的阶段,这将对环保领域项目开展和头部公司恢复经营带来积极有利的影响。

  招商证券还强调,经过2018年的洗礼,目前留下来的环保企业基本都已度过了资金的危机,从在手现金和现金流等相关财务指标也可以看出这些企业都保存了较强的实力;在2019年上半年的资金准备期和与国企的磨合期后,下半年进入建设期状态将是大概率事件。

  政策方面,7月起正式实施的《政府投资条例》也对PPP类施工企业给予了政策上的“关照”,其核心内容包括:1、政府投资项目不得由施工单位垫资建设;2、不得随意压缩工期;3、及时竣工决算。

  “(该《条例》)明确合规项目的政府支付责任,明确中央资金支持,有望稳定行业空间和回报预期,使资本流入得到根本改善。”东吴证券在近期发布的研报中表示。

  全国工商联党组副书记、副主席日前在公开场合也强调,环保产业是一个新兴朝阳产业,也是促进传统产业转型升级的重要抓手,是补齐生态环境短板的有利支撑。在市场化的作用下,本轮国资入主民营环保企业或将催生行业新格局,诞生出国企环保龙头,此类企业未来将成为中国生态环境治理保护的主体,更是打好污染防治攻坚战的重要力量。

  他认为,污染防治本身就是一个巨大的产业,巨大的环境治理需求已成为拉动经济的新增长点,环境产业正迎来高速发展的机遇期、黄金期。

  据财政部数据显示,2019年上半年全国环保财政投入持续加大,节能环保支出3145亿元,同比增长19.7%,节能环保支出中的污染防治、自然生态保护支出分别增长22.2%、33.5%,支出增幅位居第二。

  在多重利好信号下,多数环保板块的机构分析师认为,接下来环保行业投资应聚焦“增长的确定性”,一批商业模式通顺,现金流内生,融资能力强的国资标的有望率先迎来复苏,东方园林等处于估值洼地中的龙头企业值得关注后续表现。